Undervisningssæt 2
Inflation
Når du køber en cola i supermarkedet, har du en nogenlunde idé om, hvad den bør koste. Hvis den er væsentligt dyrere, er du med det samme klar over, at det er et dårligt tilbud. Men hvad hvis prisen på colaer steg og steg hver eneste time? Når du besøgte næste supermarked, og prisen var endnu højere, anede du ikke, om det var et endnu dårligere tilbud, eller om priserne blot var steget generelt på den tid, du var om at gå fra det ene supermarked til det næste.
Et vanvittigt scenarie, tænker du måske? Ikke desto mindre er det virkeligheden i lande, hvor prisstigninger er kommet helt ud af kontrol. Derfor har stort set alle centralbanker stort fokus på at sikre stabilitet i prisudviklingen – og på at spotte tegn på stigende inflation, dvs. en generel og vedvarende stigning i priserne.
På denne side kan du blive klogere på, hvordan inflation opstår, hvorfor stabile priser er så vigtige, og hvad Nationalbanken gør for at sikre en lav og stabil inflation.
Hvad er inflation?
Man taler om inflation, når der er en vedvarende stigning i det generelle prisniveau, dvs. at priserne på et bredt udsnit af varer stiger år for år.
I butikker kan prisen på de forskellige varer sagtens stige og falde fra dag til dag, eller i hvert fald fra uge til uge. Men inflation er ikke blot, når nogle tilfældige varer eller tjenesteydelser hos fx frisører eller håndværkere stiger i pris. Det er fx ikke inflation, hvis:
- … en iPad stiger i pris, fordi der lanceres en ny model med flere gigabyte eller bedre skærm. Så skyldes prisstigningen blot, at produktet er blevet bedre.
- … en bakke jordbær koster 20 kr. om sommeren og 30 kr. om vinteren. Så skyldes prisstigningen, at udbuddet af jordbær er mindre om vinteren – altså helt almindelige sæsonudsving.
Hvor kommer inflation fra?
Overordnet set kan man sige, at når der kommer gang i økonomien, vil folk typisk forbruge mere, dvs. efterspørgslen stiger, og det kan få priserne til at stige. Men det er ikke den eneste forklaring.
Ændringer i inflationen kan have flere årsager:
-
Handel med udlandet
-
Hvis priserne på de varer, vi importerer fra udlandet, stiger, vil det presse prisniveauet i Danmark op. Det kan ske direkte, fordi varer, der typisk importeres til Danmark (fx biler), også tæller med, når man beregner det generelle prisniveau. Det kan også ske indirekte, fordi råvarepriserne ændrer sig og vil slå igennem på prisen på det endelige produkt. Et eksempel kan være stigninger i oliepriserne, som betyder højere udgifter for bl.a. transportbranchen og fører til dyrere flybilletter for forbrugerne. Denne type inflation kan kaldes importeret inflation.
Inflation påvirkes af importpriser, energipriser og indenlandske forhold
Note: Inflationen er her målt efter en EU-harmoniseret metode.
Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger -
Ekspansiv finanspolitik
-
Hvis politikerne sænker skatten, så borgernes disponible indkomst stiger – dvs. at borgerne får flere penge mellem hænderne – kan det øge efterspørgslen efter varer og tjenester og dermed presse priserne op. Tilsvarende hvis de offentlige udgifter øges, fx til investeringer. Dette kan kaldes efterspørgselsskabt inflation. Det kan være et problem, hvis der i forvejen er pres på økonomien. Omvendt kan det være passende i tider, hvor der ikke er så meget gang i hjulene.
-
Lønstigninger på arbejdsmarkedet
-
I perioder med høj vækst og lav arbejdsløshed vil der være stor efterspørgsel efter arbejdskraft. Lønmodtagerne vil i den situation kunne stille krav om større lønstigninger end normalt. Alene forventninger om høj inflation kan få lønmodtagere til at ønske mere i løn for at kompensere for stigende priser. Men skal virksomhederne have råd til at betale mere i løn til medarbejderne, sætter de måske priserne på deres varer op. Hvis ikke lønstigningerne modsvares af en stigning i medarbejdernes produktivitet, kan en ond spiral være i gang. Denne type inflation kan kaldes for omkostningsinflation, fordi det er virksomhedernes omkostninger, der driver priserne i vejret.
Inflation og lønudvikling følges til en vis grad ad
Note: Lønudviklingen er her vist for "fremstillingserhverv", fx maskinindustrien.
Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.
Du kan læse mere i artiklen "Valutakursgennemslag på danske import- og forbrugerpriser" fra Nationalbankens Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2016.
Hvad er konsekvenserne af høj inflation?
Erfaringerne viser, at høj inflation og store udsving i inflationen følges ad. Høj og svingende inflation har en række negative konsekvenser for samfundsøkonomien. Det er fx sværere at træffe beslutninger om forbrug og investeringer, når man er usikker på prisniveauet få måneder eller år ud i fremtiden.
Klik på fanerne nedenfor for at læse flere eksempler på, hvilke konsekvenser høj inflation kan have:
-
Høj inflation gør penge mindre værd
-
Hvis en kurv med varer for et år siden kostede 100 kr., og den samme kurv i dag koster 110 kr., så kan man i dag købe mindre for samme beløb. Pengenes købekraft er med andre ord blevet udhulet.
-
Høj inflation skaber uigennemskuelige priser
-
Lav og stabil inflation giver forbrugere og virksomheder mulighed for at tage prisændringer på en vare som udtryk for, at den enkelte vare reelt er blevet dyrere eller billigere. Hvis inflationen er høj og svingende, vil denne gennemsigtighed i priserne forsvinde, fordi opfattelsen vil være, at ”alting stiger”, uden at nogen ved hvor meget. Det gør det vanskeligere at træffe beslutninger for virksomheder og forbrugere.
-
Høj og svingende inflation giver en uhensigtsmæssig omfordeling fra opsparer til låntager
-
Folk med opsparing vil opleve, at formuen bliver mindre værd, når der er inflation, da købekraften udhules. Omvendt vil folk med lån opleve, at muligheden for at tilbagebetale deres gæld bliver større, når priser og lønninger stiger, fordi inflationen udhuler gælden. Det kan få låntagere til at optage større og mere risikable lån.
Den omfordeling af købekraften, som høj og svingende inflation skaber, afspejler ikke forskelle i arbejdsindsats eller investeringsomfang og opleves derfor ofte som tilfældig og uretfærdig. Vindere og tabere i samfundsøkonomien bliver i stedet afgjort af, hvem der har henholdsvis gæld eller opsparing på det tidspunkt, hvor inflationen begynder at stige.
Hvordan sikrer Nationalbanken, at den danske inflation er lav?
Det vigtigste værktøj, Nationalbanken har til at sikre en lav og stabil inflation, er fastkurspolitikken. Danmark har en lang tradition for at føre fastkurspolitik. I 1930’erne var kronen knyttet til pundet. Senere dollaren, D-marken og nu euroen. Nationalbanken sørger hver dag for at holde den danske kronekurs fast over for euroen.
Den Europæiske Centralbank, ECB, fører en pengepolitik, der sigter på at have en lav og stabil inflation i de lande, der anvender euro. Ved at knytte kronen til euroen har vi gode rammer for at holde den danske økonomi tilsvarende stabil. En stabil valutakurs bidrager til lav inflation i en lille åben økonomi med stor udenrigshandel som den danske, da en stor del af vores import af varer og tjenesteydelser stammer fra lande i euroområdet.
Inflationen i Danmark og euroområdet følges ad
Note: Før 1999 er det inflationen for Tyskland, der er vist for euroområdet. Efter 1999 er inflationen for Danmark og euroområdet målt efter en EU-harmoniseret metode.
Kilde: Eurostat og egne beregninger.
Nationalbanken har to måder at holde den danske kronekurs fast over for euroen: Interventioner (køb eller salg af danske kroner) og renteændringer (sætte den danske rente op eller ned).
Du kan læse mere om interventioner og renteændringer i undervisningssættet "Pengepolitikken i Danmark".
Hvem kan ellers påvirke inflationen?
Nationalbanken kan gennem fastkurspolitikken skabe gode vilkår for en lav og stabil inflation, der er på linje med inflationen i eurolandene. Men Nationalbanken kan ikke diktere inflationsniveauet alene.
Både Folketinget og arbejdsmarkedets parter har en aktiv rolle i, at inflationen kan holdes lav og stabil. Finanspolitikken skal passe til konjunkturerne i økonomien, så den ikke øger efterspørgselspresset i en højkonjunktur. Det er også vigtigt at holde krudtet tørt, så der er plads til at øge efterspørgslen i en lavkonjunktur, hvor der kan være behov for at sætte gang i økonomien. Arbejdsmarkedets parter skal tilsvarende sørge for, at lønstigningerne ikke bliver for voldsomme eller alt for lave i forhold til produktivitetsudviklingen.
Når Danmark derfor holder kronen fast over for euroen – som er underlagt en målsætning om lav inflation – skabes altså også en ramme for den økonomiske politik. Hvis inflationen i Danmark i længere tid var meget højere end i eurolandene, ville det gøre danske varer dyrere i udlandet. Eksporten ville falde og importen stige. Det kunne føre til mistillid på finansmarkederne og pres mod kronen.
Derfor giver Nationalbanken løbende anbefalinger til politikerne om den økonomiske politiks effekt på dansk økonomi.